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大玩家彩票刮刮刮,降准释放9000亿资金!将如何影响青岛?


来源:凤凰网青岛综合

9月6日,央行决定从9月16日起全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点,以支持实体经济发展,降低社会融资成本。

大玩家彩票刮刮刮9月6日,央行决定从9月16日起全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点,以支持实体经济发展,降低社会融资成本。

从货币政策看,此次降准对实体经济提供了有利的流动性支持,未来一段时间,我国实际利率水平仍有下行空间。而相对于依然收紧的房地产贷款领域,降准将对股市及债市起到更加积极的作用。

大玩家彩票刮刮刮据悉,此次降准释放长期资金约9000亿元,其中全面降准释放资金约8000亿元,定向降准释放资金约1000亿元。今年以来,央行已实施过两轮降准,此次是年内第三轮降准。央行为何在此时决定降准?降准对青岛百姓的“钱袋子”究竟有何影响?

年内第二次全面降准落地

青岛实体经济拥抱“春天”

9月6日,央行宣布将于2019年9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司)。此外,再额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点,于10月15日和11月15日分两次实施到位,每次下调0.5个百分点。

央行有关负责人表示,此次降准释放长期资金约9000亿元,其中全面降准释放资金约8000亿元,定向降准释放资金约1000亿元。该负责人还称,此次降准可有效增加金融机构支持实体经济的资金来源,还降低银行资金成本每年约150亿元。

大玩家彩票刮刮刮此外,9月17日,公开市场上有2650亿元1年期MLF到期。国金证券策略李立峰团队表示,在全球主要经济体央行竞相降息的大环境下,我国央行是否对9月17日到期的MLF实施续作以及是否下调利率值得投资者重点关注。

有分析认为,目前市场对后续MLF利率调整仍存一定预期,叠加政策利好、流动性环境等多重有利因素,A股市场风险偏好改善有望延续。

兴业银行首席经济学家鲁政委分析,此次降准力度有3点超预期之处:

一是未提及降准后到期MLF不再续作,这意味着9月到期的MLF仍可能缩量续作;

二是同时宣布全面降准与定向降准,释放资金量达9000亿;

三是虽然降准时点与9月税期重合,但9月并非缴税大月,缴税对于流动性的冲击是暂时性的,降准释放的却是长期资金。

 

东北证券研究总监付立春表示,降低存款准备金率与利率LPR市场化改革一起成为央行进行调控的主要工具。降准或逐渐成为主要的货币政策对冲工具,为了应对复杂化的国际环境以及潜在的经济风险,预计未来降准仍有空间。

中信证券研报认为,定向降准选择省内经营城商行,既旨在解决流动性分层问题,有助于实现流动性精准投放。另外,此次选择省内经营城商行降准亦是正向引导区域性银行聚焦当地,预计郑州、青岛、西安、苏州银行有望享受此次定向政策。

值得一提的是,据悉,这是央行2019年内第三次降准,也是第二次全面降准。

1月,央行宣布全面降准1个百分点;

5月,央行决定对聚焦当地、服务县域的中小银行,实行较低的优惠存款准备金率。

 

那么,央行为何在此时决定降准?

央行为何在此时决定降准?

进入下半年,2019年5至6月间推行的一系列金融收紧政策效果开始显现。部分经济指标出现波动,7月社融、信贷、M2数据回落。

社会消费品零售总额同比增长7.6%,不如预期的8.4%。

社会融资规模1.01万亿元,同比减少2103亿元;存量社融增速10.7%,较6月下降0.2个百分点。

固定资产投资同比5.1%,较6月下滑1.2个百分点。

 

其中房地产投资连续三个月同比回落、基建(不含水电燃气)较1-6月回落0.3个百分点、民间投资较1-6月回落0.3个百分点,只有制造业有所上升,7月制造业投资当月同比4.7%,较6月回升0.9个百分点,但总体来看仍未达到预期增速。 除此之外, 7月PPI同比-0.3%,环比-0.2%,PPI三年首次转负;制造业PMI较上月下滑0.3个百分点,为49.7%,连续三个月低于荣枯线。大玩家彩票刮刮刮尽管受猪肉价格影响,CPI同比上涨2.8%,但非食品CPI为1.3%,连续四个月下滑。种种数据似乎都在表明,我们需要更为宽松的货币政策。 

从国际环境来看,全球各大央行几乎都没能走出2008年以来的货币宽松周期。尽管近10年来,美联储、欧洲央行、日本央行、中国央行的资产规模均大幅攀升,最高分别达到4.5万亿美元、5.5万亿美元,5.2万亿美元和5.6万亿美元。但目前看来,各家走出宽松周期的日子尚未到来。 以美联储为例,2014年QE退出,随后开始逐步加息、缩表,到2019年,“基准利率”已从0-0.25%恢复到2-2.25%,资产负债表降至3.8万亿美元。但由于美国经济复苏程度并不足以支撑这么高的基础利率,今年7月底,美联储议息会议宣布降息25bp,并在8月1日起结束缩表计划。 实际上,大部分国家经历过宽松周期后,都不可避免的出现了资产价格和杠杆率较高的局面。尽管各家央行都希望将货币政策引导至正常的方向,但又担心过快的紧缩会造成资产价格下跌、杠杆收缩,从而引发债务违约现象加剧、资产价格持续下跌的危机。而受贸易问题的拖累,年内全球各国央行累计降息达到32次,降息幅度已达13.85%。 

 

尽管出于稳增长的需要,我国实体经济融资成本的确需要进一步下降,但央行此前多次明确表态,我国的利率水平从去年开始就一直在下降,继续调降存贷款基准利率的意义不大。同时,出于对房地产领域的调控需求以及总体CPI现状稳定的考虑,我国仍不适宜在此时降息政策。那怎么办,只有降准。 

降准对青岛百姓“钱袋子”有何影响?

此次降准对老百姓“钱袋子”有何影响?

股市

股市方面,笔者梳理发现,2018年以来已施行5次降准,前4次降准正式生效当日,A股上证综指和深证成指均以绿盘报收。2019年的首轮降准分两次完成,生效当日上证综指和深证成指均以红盘报收。

万和证券认为,目前,市场对后续MLF利率调整仍存一定预期,叠加政策利好、流动性环境等多重有利因素,A股市场风险偏好改善有望延续。恒大集团首席经济学家任泽平也认为,降准将利好股市。从总量来看,降准释放流动性,利率下行,资金严控流入房地产,有助于股市上涨。

楼市

楼市方面,易居研究院智库中心研究总监严跃进分析,此次降准,符合预期,对于房地产行业也释放积极信号。

他表示,今年下半年对于房地产市场的判断总体是以悲观为主,包括LPR政策,实际上最后的结论也会认为房贷利率只会上升不会下调。但此次降准说明了稳定经济比过去的去杠杆更加重要,而房地产业本身也会继续扮演稳定经济的角色。

严跃进还称,降准后,对于银行的流动性有较大支持,同时也有助于后续银行贷款政策的宽松化。由于10月份要推行新的LPR贷款定价机制,所以部分城市基点或有所上调,但相对来说,银行更有意愿积极放贷,这对楼市的贷款也是利好。

中原地产首席市场分析师张大伟分析,历史看,只要降准,对于房地产来说肯定是利好,能缓解资金面压力。但在当下针对楼市政策收紧的情况下,利好有限。

“降准肯定能够缓解房地产企业的资金压力,对于购房者来说,房地产贷款对于大部分银行来说依然是优质信贷业务。降准的目的当然不是为了给楼市喘气,但难以避免,楼市将有所获益,市场有望平稳。”张大伟如是说。

债市对于债市,海通证券首席宏观分析师姜超认为,受制于短端利率稳定,近一个月10年期国债利率在3%的阻力位难以突破。此次降准有利于带动短端利率下行,从而打开长端利率下行空间。

东吴证券表示,综合来看,央行此次降准和国常会基调一致,货币政策后期仍将维持宽松态度,同时可以看出货币政策依旧不是大水漫灌,其重点仍在降成本、调结构上。因此,仍然看好四季度债券市场。

降准之后还有什么?

2018年以来,“利率双轨”现象仍然明显,货币市场和债券市场利率已显著下行,但金融机构人民币一般贷款加权平均利率仅微幅下行,距离实际利率水平“明显降低”的目标尚远。

在降准已至而9月是否通过MLF“降息”尚不可知的时间里,市场期望通过央行的每个公开市场操作判断下一步货币政策走向。中财期货认为,降准之后,中国央行9月仍然大概率会跟随美联储小幅降息。9月美联储大概率降息25基点,小概率降50基点。预计中国央行将调低MLF利率10基点以内,从而带动LPR利率下行。

中财期货称,央行降息的必要性在于实体经济下行压力颇大,仅通过降准并不能有效刺激银行放贷和实体信用扩张,所以有必要通过降准、降息相配合的方式,双管齐下,以提高政策效果。而且,这也可能是宽松周期的开端。

 

中信证券研究所副所长明明表示,9月6日央行宣布全面降准和定向降准的组合超预期,但市场在9日央行没有续作MLF后反应平淡。相比于2018年以来的历次降准后的利率走势,本次超预期降准政策后市场反应平淡主要原因在于对后续政策的担忧。一方面,全面降准后降息概率是否下降?另一方面,若降准后MLF都不续作,降准的实际宽松效果可能有限。

明明分析,短期内MLF不续作原因在于避免短期流动性重叠,但7月起流动性缺口再现,仍需中长期流动性供给。值得一提的是,MLF还肩负着利率定价的功能,如果降准“挤出”MLF操作,那么利率市场化将很难推进。同时,降准导致的央行被动缩表仍然难以推动银行扩表,要驱动银行扩表还需要其他监管政策、产业政策等配合。

中国民生银行首席研究员温彬对媒体称,在降准基础上,降息仍有空间和必要,要通过新的LPR机制,引导金融机构切实降低实体经济融资成本。他预计,9月20日,LPR一年期报价利率或将下降5基点至4.2%。

[责任编辑:张慧]

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